Publisher's Synopsis
Utilizzando dati giapponesi, questo studio fornisce un test diretto dell'ipotesi di overreaction del mercato azionario proposta da DeBondt e Thaler (1985). Una delle implicazioni più interessanti associate alla percezione di una reazione eccessiva degli investitori in qualsiasi mercato è la possibilità di realizzare profitti di arbitraggio negoziando titoli prima della successiva correzione. L'implicazione accademica più importante delle indagini è l'approfondimento che esse possono fornire sul processo di generazione dei rendimenti dei titoli. Poiché questa ricerca esamina come i rendimenti azionari si discostino in modo anomalo dai rendimenti attesi di equilibrio e in che misura siano correlati ai rendimenti passati su intervalli di tempo relativamente lunghi, essa verifica indirettamente la prevedibilità dei rendimenti azionari dai rendimenti ex-post. Pertanto, questo studio può essere inserito nella categoria generale degli studi sui mercati efficienti. D'altra parte, molti ricercatori sull'overreaction del mercato azionario hanno cercato una regolarità empirica che non può essere spiegata dai modelli di asset pricing esistenti. Pertanto, anche gli studi di questa natura possono essere classificati nella ricerca sulle evidenze anomale. Inoltre, questo studio è associato ai modelli di equilibrium pricing.
